El Banco Provincia advirtió que la inflación no bajaría del 2% mensual en el primer semestre de 2026

El Banco de la Provincia de Buenos Aires proyectó que la inflación difícilmente logre perforar el 2% mensual durante el primer semestre de 2026, incluso en un escenario de relativa estabilidad cambiaria. Así lo señala el último informe “Semana Económica”, en el que se analiza la evolución de los precios durante 2025 y se plantean las principales perspectivas para el año en curso.
 
De acuerdo al documento, diciembre cerró con una suba de precios del 2,8%, lo que llevó la inflación acumulada de 2025 al 31,5%. Si bien se trata del registro anual más bajo desde 2017 y marca una desaceleración respecto de años anteriores, el nivel sigue siendo elevado en términos regionales, ya que en Argentina los precios aumentaron en dos meses lo que en países como Brasil, Chile o Uruguay se incrementa a lo largo de todo un año.
 

El informe destaca que, pese a que el tipo de cambio oficial avanzó más de 40% durante 2025, los bienes subieron por debajo del promedio general, mientras que los servicios fueron el principal motor de la inflación. En particular, los servicios públicos aumentaron 32,3% y los privados 43,6%, reflejando el impacto de tarifas, alquileres y otros costos internos más que la dinámica del dólar.

 
En ese marco, el Banco Provincia subraya que el cierre de 2025 mostró una aceleración inflacionaria con un componente más persistente. El IPC Núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, pasó de 2,2% en octubre a 3% en diciembre, una señal de mayor inercia que podría trasladarse a los primeros meses de 2026.
 
Uno de los puntos centrales del análisis es el cambio de canasta del Índice de Precios al Consumidor que comenzará a regir este año. Con la nueva estructura de ponderadores, los servicios públicos y privados ganan peso frente a los bienes, lo que implica que la apreciación cambiaria tendrá un efecto estadístico menor para contener la inflación, mientras que los ajustes tarifarios impactarán con mayor fuerza sobre el índice general.
 
De cara al corto plazo, el informe advierte que el aumento del impuesto a los combustibles y la continuidad en la reducción de subsidios presionarán sobre los precios. A ello se suma la posible recomposición salarial tras la pérdida de poder adquisitivo registrada en la segunda mitad de 2025, un factor que podría añadir tensión adicional sobre los servicios privados.
 
Con este panorama, el Banco Provincia concluye que, aun con un dólar estable, la inflación se mantendría por encima del 2% mensual durante la primera mitad de 2026 y no regresaría, al menos en el corto plazo, a los niveles más bajos observados entre mayo y agosto del año pasado. El segundo semestre aparece así como una incógnita abierta para la dinámica de precios.